Профиль инвестора SlyFox83 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Последние 2 недели были адовые в плане работы: майские мероприятия, потом ПМЭФ. Никакими инвестициями даже не было времени заниматься. На автомате какие-то кнопки нажимал в приложении, в то время как рынок летит вниз. В такой ситуации даже не хочется погружаться в то, что происходит на бирже. Поэтому лучше расскажу о том, как строю свои брокерские портфели. У меня на данный момент в Т Инвестициях 6 счетов, которые четко распределены по разным задачам. Но максимально активных только 3. 📍Мой основной счет. Здесь по классике: дивидендные акции, облигации, ЗПИФы, немного золота. Процентовка как и учат в учебниках: процент облигаций = количеству лет. Все остальное - в акциях. Хотя на данный момент в силу высокой КС начинается небольшой перекос в сторону бондов. Но в целом не страшно. Горизонт инвестирования здесь без ограничений; идея: к пенсии скопить сумму, которая будет купонами/дивидендами давать ~ 3 000 USD в месяц по курсу на момент выплат. 📍Счет для жены. Здесь только фонды, которых 6. Идея простая: чтобы не заморачиваться, просто покупаем фонды и пусть специально обученные люди со стороны Т Банка сами думают: ребалансировки, покупки/продажи, реинвестирования и тд. 📌Дивидендные акции 📌Золото 📌Крупнейшие компании 📌Пассивный доход 📌Российские облигации 📌Т-Капитал ОФЗ (его начал покупать буквально с начала июня) 📍Счет для ребенка. Здесь только облигации рейтинга А и выше, примерно в равной пропорции фиксы и флоатеры. Горизонт инвестирования 4-5 лет, чтобы к поступлению в институт у ребенка был некий капитал с небольшим cash flow на карманные расходы. Еще 3 счета менее активны и я ими практически не занимаюсь: 📍Счет с замороженными бумагами - тут только немцы. В начале года обещали, что планируется еще один обмен бумагами, но пока все заглохло. Поэтому ждем. 📍Счет с ЦФА. Здесь у меня лежит несколько выпусков: Биннофарм, Эталон, Глоракс, ВИС, Балтийский хлеб. Но на данный момент не вижу смысла сюда вкладываться, так как ставки в ЦФА по сути такие же как в классических бондах, никакой премии за риск тут нет. Поэтому в качестве эксперимента держу несколько выпусков бумаг, реинвестирую купоны, но ничего активно не докупаю. 📍Счет для трейдинга. Тут все грустно. Времени крайне мало, чтобы еще и активной торговлей заниматься. Возможно, в будущем буду чаще пользоваться этим счетом, но пока он просто висит без каких-либо движений. Помимо этого у меня есть счет в ВТБ, куда ежемесячно докупаю ЗПИФы, которых нет в Т Банке (Акцент, Рентный доход, Парус). Пока сумма небольшая, но за счет выплат постепенно увеличивается и к концу года выйдет на самоокупаемость. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Когда речь заходит о покупке собственного жилья, многие сразу думают об ипотеке. Но почему-то в нашей стране отношение к такому кредиту сугубо отрицательное: «кабала на десятки лет», «на кредите наживаются только банки», «пока платишь ипотеку, угробишь лучшие годы». Но при этом ипотека - практически единственный вариант купить недвижимость. И мало кто задумывается, что по своей сути ипотека – это лучшее, что придумали банки для нас, обычных людей. Главная особенность состоит в том, что ипотека - это длинный кредит. Покупаете сейчас и сразу же пользуетесь. Со временем же деньги под влиянием инфляции начинают дешеветь. Сравните зарплаты 10-15 лет назад и сейчас. К примеру, моя зарплата за это время выросла примерно в 2,5-3 раза. Конечно, первые 2-3-5 лет платить ипотеку тяжело. Но на горизонте 10-15-20 лет платежи по кредиту становятся всё менее обременительными. Я на данный момент плачу уже 3-ю ипотеку: 📍Первую брал в 2009 году под ставку 14% на 10 лет, вторичка, выплатил за 3 года. 📍Вторую оформлял в 2018 г. под 10% на 15 лет, новостройка, выплатил за 2 года, то есть еще до момента ввода дома в эксплуатацию. 📍Сейчас плачу 3-ю ипотеку под 1,99% на 25 лет, также новостройка. За 3 года снизил платежи с 82 000 до 68 000 руб., хотя эта квартира у меня инвестиционная и досрочно я гашу очень редко, так как аренда спокойно окупает ипотеку почти в 2 раза. В следующем году, если ставка опустится процентов до 11-12, подумываю взять еще одну ипотеку - на коммерческую недвижимость. Расчет абсолютно такой же: покупаю сейчас и начинаю пользоваться недвижимостью, а за счет арендных платежей спокойно оплачиваю кредит + забираю остаток денег на личные нужды. Даже если что-то случится и будет простой с арендаторами, я смогу перенаправить деньги на платеж с фондового рынка или же с другой недвижимости. Поэтому никогда не смогу понять людей, которые ругают ипотеку. Вам дали уникальный шанс получить недвижимость здесь и сейчас, пользоваться ей и через несколько лет стать собственником. Все разговоры о том, что снимать дешевле заканчивается на расчете финансовой модели: первые 3-4 года может быть и дешевле арендовать, но когда стоимость аренды начинает расти, то ипотека с постоянным платежом выигрывает. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 {$ETLN1} 🦊

Вчера изучал свои пенсионные накопления, чтобы сравнить их с реальной доходностью. Стало интересно, сколько же я заработал за 22 года практически непрерывного трудового стажа. Оказалось, что некие 158,096 ИПК. Понятно, что эти коэффициенты ничего не дают, но при этом на основе этих ИПК считается пенсия в рублях. На данный момент я уже накопил 34 367,82 руб. / мес. Такую пенсию мне дадут после достижения 65 лет. Если же я буду и дальше работать, а это еще почти 23 года, и получать максимальное количество ИПК, то пенсия будет уже 68 855,02 руб. / мес. Чтобы этого достичь, ежемесячная зарплата должна быть около 250 000 руб., что даже для Москвы довольно много. Но мы же моделируем ситуацию. Так вот, с этих 250 000 руб. государство платит в пенсионный фонд 22% - это около 55 000 руб. Все цифры я округляю для простоты расчета. А теперь давайте сравним со средней доходностью рынка. 📍Допустим, я самостоятельно откладываю по 55 000 руб. в месяц фонды денежного рынка или 📍Средняя ключевая ставка за 10 лет с 2016 по 2026 гг. была на уровне 10,525 %. Вот эту ставку мы и возьмем за основу. 📍Срок инвестирования те же 23 года. 📍У пенсионного фонда есть фора за прошедшие 22 года моего стажа, которые я не учитывая в своих расчетах. То есть ПФР начинает не с нуля, а фонды денежного рынка с нуля. Итак, что мы имеем на выходе. Как выше я указал, через 23 года ПФР начислит мне пенсию 68 855,02 руб. / мес. За то же время усредненный фонд денежного рынка даст к 65 годам сумму в размере 63 906 490,99 руб. Почти шестьдесят четыре миллиона!!! Ежемесячно с этой суммы даже не снимая ничего со счета я буду получать процентами почти 600 000 руб. / мес. Это почти в 10 раз больше, чем суммы ПФР. При этом тело своих накоплений я спокойно передам детям и внукам. И вот тут стоит вопрос: а зачем мне нужен пенсионный фонд? И куда он вкладывает мои деньги, если фонд денежного рынка дает доходность в 10 раз больше на аналогичном горизонте! Допустим, фонды денежного рынка не гарантируют доходность, они волатильны, УК может обанкротиться и тд. Хорошо, возьмем простой банковский вклад со средней доходностью на пару процентов меньше КС - то есть это будет около 8% в год усредненно. В этом случае через 23 года у меня на вкладах будет 43 715 284,96 руб. Да, поменьше чем в фондах денежного рынка. Но эта сумма только за счет процентов будет давать 280 000 руб. / мес. - это в 5 раз больше, чем ПФР. А найти 10-12 хороших надежных банков не составит особого труда. Так зачем нужен ПФР? Социальная функция государства? Я за счет своей зарплаты обеспечиваю сегодняшних пенсионеров? Это здорово и прекрасно, но я тут при чем? Я и так достаточно налогов плачу. У меня родители пенсионеры, и у жены пенсионеры. Вот их я готов обеспечивать, если они не смогли накопить на пенсию. Но почему я должен обеспечивать абсолютно неизвестны мне людей за счет своих налогов? Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Принято считать, что российский рынок недооценен и стоит дешевле, чем рынки развитых стран. Это говорит о возможности потенциального роста. Но произойти это может только при реализации определенных событий. Поэтому на данный момент предсказать когда и на сколько вырастет российский рынок - это все равно, что гадать на кофейной гущи. Но можно посмотреть на историю крупнейших российских компаний из индекса Мосбиржи за последние годы и попытаться построить определенные модели. Для примера давайте возьмем горизонт 10 лет - это существенный период, за который рынок переживает и падение, и рост. 📍Лукойл Первое место в индексе Мосбиржи, 15,65%. В 2016 г. цена акции составляла 2 800 руб., а в мае 2026 г. 5 100 руб. Рост в 1,82 раза. Неплохо. 📍Сбербанк Второе место в индексе и 13,6%. Рост стоимости акций здесь более существенный: 110 руб. в 2016 г. и 320 руб. в 2026 г. Почти в 3 раза. 📍Газпром Бронза достается газовому гиганту: 9,58% индекса Мосбиржи. Однако прибыль на 10-летнем горизонте компания не показывает: 140 руб. в 2016 г. и 120 руб. в 2026 г. Несущественное, но все же падение. Дальше просто укажу компании из первой десятки индекса и стоимость акций с 2016 по 2026 гг.: 📍Яндекс ИТ-гигант существенно вырос за 10 лет: 1 300 руб. тогда и 4 000 руб. сегодня. Это более чем в 3 раза. 📍Татнефть Здесь рост на аналогичном уровне - трехкратный: 190 руб. в 2016 г. и 575 руб. в 2026 г. 📍Т-технологии Здесь можно отследить рост только с 2019 г.: 120 руб. против 312 руб. Менее чем в 3 раза. 📍Новатек Считается компанией роста, которая платит неплохие дивиденды. Однако рост здесь не очень высокий - всего 1,64 раза: 680 руб. в 2016 г. и 1 120 руб. в 2026 г. 📍ВТБ А вот тут уже серьезное падение: с 350 руб. до 90 руб. За 10 лет цена акций показала 4-кратное падение! 📍Норильский Никель Металлургическому гиганту в последнее время не очень хорошо, хотя акции на 10-летнем горизонте показали хоть какой-то , но все-таки рост: 95 руб. в начале периода и 126 руб. на данный момент. 📍Полюс В золоте за последние 10 лет произошло очень существенный рост. Понятно, что это отразилось и на стоимости акций: 450 руб. в 2016 г. и и 2 070 руб. в 2026 г. Это более чем в 4,5 раза. В итоге, из 10 крупнейших компаний России из индекса Мосбиржи, 6 компаний показали более чем 3-кратный рост. Еще 3 компании топчутся на месте: либо небольшой рост, либо небольшое падение. ВТБ - существенное падение в 4 раза. В теперь давайте сравним всё это с реальными ценами в магазинах. За 10 лет цены выросли почти на 90% - это двукратное увеличение. Если сравнить это с ростом компаний из индекса, то из 10 «голубых фишек» только Сбер, Яндекс, Татнефть, Т-технологии и Полюс смогли обогнать официальную инфляцию. И то ненамного. Остальные же компании заработать не то что не дали бы, а наоборот обеспечили потерю капитала. И это мы рассмотрели только первую десятку индекса. Дальше идут металлурги, у которых падение по 50%. АЛРОСА - у меня сейчас минус 75%. Так что российский рынок может быть и дешевый, но и уровень прибыли здесь так себе. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Каждый день в Пульсе идут баталии из серии «копить в рублях это верх безрассудства», «облигации не обгоняют инфляцию», «недвижимость не дает пассивного дохода». Можно долго спорить и приводить аргументы за или против. Но проще обратиться к аналитике. 1️⃣ Исследование Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета (NYU Stern). Несколько лет назад было проведено исследование, где за основу взята крупнейшая мировая экономика - американская. Исследование охватило период более 50 лет: с 1970 по 2023 г. Что мы видим? 📍Акции SP500 обошли с запасом все традиционные классы активов, показывая в среднем 12% годовых. Это позволило гипотетическим $100, инвестированным больше 50 лет назад превратиться в $22 149. 📍Следующим по доходности классом активов стали корпоративные облигации со среднегодовым доходом 8,8% 📍Средний доход по американской недвижимости составил 5,5% годовых. Однако стремительный рост рынка США пришелся лишь на последние 15 лет. До этого времени такого огромного отрыва не наблюдалось. Что это? Пузырь или реальный рост экономики? Или может быть фраза «когда чистильщик обуви начинает интересоваться акциями, надо срочно уходить с рынка» - это не просто красивый оборот речи, а реальность? 2️⃣ Следующее исследование опубликовано в журнале Forbes в 2023 году. Оно охватывает промежуток с 2004 по 2022 г. включительно и касается непосредственно российского рынка. 📍Наиболее доходными в этот период оказались инвестиции не в американские ценные бумаги, а в российские акции: 100 рублей стали бы 861 рублем (12,3% в год). Даже с поправкой на обвал 2022 года российские акции с 2018-го показывают результаты, близкие к американским акциям — 143 рубля, или 8,3% годовых. 📍Если посмотреть промежуток 2018-2022, то здесь лидером по доходности оказалась недвижимость в Москве: 100 рублей стали бы 156 рублями (10,4%). В то же время доходность инвестиций в московскую недвижимость с 2004 года составила 9,5% годовых, что уступает доходности российских и американских акций. 📍Размещенные в 2004 году рубли на депозите по ставке инфляции сегодня превратились бы в 456 рублей, что соответствует доходности 8,6% в год (с 2018 года — 137 рублей, или 7,3% в год). 3️⃣ Еще одно исследование представлено на портале Доход. Здесь показана аналитика по классам активов за 2004-2024 годы: от денежного рынка до золота и жилой недвижимости в России, Европе и США. Что получается? 📍Первую пятерку делят сугубо иностранные рынки: S&P500 с 17,5% годового роста, глобальный фондовый рынок MSCI ACW и MSCI EM. На 2 месте золото с 16,2% ежегодного роста. 📍А вот если брать российский рынок, то тут в лидерах…. недвижимость! Ежегодный прирост 13,9%. И только следом с 13,3% идут российские акции. 📍Ну а аутсайдером стал внезапно (нет) наличный доллар: всего 6,1% роста за 20 лет. 4️⃣ В прошлом году в ТЖ выходила большая статья с разбором самых прибыльных активов за 20 лет - с 2005 по 2025 гг. 📍 Лидером по мнению исследователей стало золото. При инфляции в 377% накопленная доходность составила аж 2100%! 📍Дальше расположились акции - рост на 1188%, вклады - 460%, ОФЗ - 326%. 📍Однако если смотреть на среднюю годовую доходность, то вслед за золотом и акциями лидирующие позиции у недвижимости: рост на 10% ежегодно. И это без учета получения дохода от сдачи в аренду! Я уже приводил свой пример: квартира купленная в 2009 г. на данный момент дает около 14% дохода на изначально вложенный капитал. И эта доходность продолжит расти. Что конкретно купить сегодня? Решайте сами. Я к примеру максимально диверсифицирован по активам: 📌 дивидендные акции и облигации рейтинга А и выше 📌 золото держу в и 📌 бумажную недвижимость в Парусе 📌 вместо вклада основную часть денег держу в фонде ликвидности здесь и в ВТБ 📌 несколько квартир от ПИК сдаю - это основа моего денежного потока 📌 в планах коммерция от Самолета Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Есть ли смысл копить, если у вас есть долги и незакрытые кредиты? По всем классическим нормам, ответ закономерный: НЕТ! Нельзя откладывать и в то же время обслуживать свой долг. Вот и в ленте Т Банка от этом вышла новость. Многие считают, что копить при наличие долгов - это как носить воду в решете: что-то делаешь, но результат нулевой. Поэтому все свободные средства лучше направлять в погашение кредитов. Но это лишь на первый взгляд, потому что все зависит от текущей ситуации и конкретно ваших финансовых целей. Для примера возьму себя. У меня довольно большая сумма ипотеки на одну из квартир, которую я сдаю. Казалось бы, надо максимально направлять свои средства на досрочное погашение. Но я этого не делаю. И ситуация тут даже не в том, что аренда почти в 2 раза выше ежемесячного платежа. Всё дело в том, что моя ставка по кредиту 1,99%! Это не льготная ипотека, не семейная, не IT. Это простая ипотека, которую несколько лет назад выдавал ПИК в сотрудничестве с ВТБ: сумма за квартиру увеличивалась, зато процентная ставка снижалась. Меня устроила такая ситуация. Единственный минус: для того, чтобы снизить ежемесячный платеж на 1 000 руб., мне нужно внести в досрочное погашение около 220 000 руб.! Поэтому здесь расчет крайне простой: если эти 220 000 руб. я буду держать в том же фонде ликвидности через Инвесткопилку (что я и делаю), то при текущей доходности 13,5% ежемесячно я получаю: 220 000 * 0,135 / 12 = 2 500 руб. То есть моя доходность в фонде ликвидности в 2,5 раза выше нежели мнимая «доходность» от досрочного погашения ипотеки. Чтобы эти суммы сравнялись, ставка должна опуститься до 6-7%. В горизонте ближайшего года такое точно не случится. Именно поэтому я по чуть-чуть вношу небольшие суммы на брокерский счет для покупки облигаций и фондов от Т Капитала, а основные средства держу либо на вкладах либо в фонде ликвидности. Рассматриваю в горизонте года покупку коммерческой недвижимости, пока в топе у меня помещения от Самолета в ближайшем Подмосковье. Но цены конечно просто космос. Поэтому не слушайте тех, кто говорит: нельзя копить, если у вас долги и кредиты. Считайте самостоятельно финансовую модель, смотрите на прибыль, которую можете получить от накоплений. При текущих ставках вполне вероятно, что лучше откладывать средства и держать их на вкладах или в ОФЗ, чем досрочно гасить кредиты. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Пока все решают, станет ли крупнейший застройщик банкротом после недавнего технического дефолта по облигациям (речь, конечно же, о Самолете ), а 2-й крупнейших застройщик уйдет с рынка (речь о ПИК ), давайте-ка я расскажу о моей самой большой инвестиционной неудаче. Которая по итогу стала чуть ли не лучшим вложением денег. 2014 год. Олимпиада в Сочи, Крым и все такое. Курс доллара: 32 руб. в начале года и почти 50 руб. в конце. Что делать с деньгами? Правильно, купить недвижимость, что и было сделано: 1-комнатная квартира в строящемся ЖК «Родники» (ближайшее Подмосковье, 10-12 км. от МКАДа) за 3 млн руб. у компании «Мособлжистрой Девелопмент». Сдача была запланирована на 2016-2017 гг. Что может пойти не так? Да все было так! Кроме того, что застройщик забрал деньги и ушел в закат. Хотя, коробки домов уже были построены. То ли реально не было денег, то ли курс доллара подкосил, то ли изначально был настрой на то, чтобы получить деньги дольщиков и уехать. Теперь уже никто не узнает. Но к 2017 г. стало ясно, что застройщик ничего не будет достраивать, начались судебные тяжбы. Я в них особо не участвовал, все делала инициативная группа. Там было много всего: и общение со следователем, и дача показаний, и опрос свидетелей. И вот тут надо отдать должное Дом.РФ. Они не просто спустя 4 года вернули все деньги тем, кто успел войти в реестр обманутых дольщиков. Они посчитали среднюю стоимость аналогичных квартир в этом районе и именно такую сумму и вернули! В среднем расчет был такой, что ежегодно я получал +7%-8% к цене будущей квартиры. Сейчас это кажется копейками, но посмотрите ключевую ставку в те годы. После получения денег я уже не лез в такие авантюры с непонятными застройщиками. Хотя ЖК вроде обещают достроить в 2027 г. Но я пожалуй постою в стороне и понаблюдаю, что в итоге выйдет из долгостроя, который не могут завершить больше 10 лет. А у вас были ситуации, когда вы сталкивались с долгостроем? Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Случайно наткнулся на новость в канале Мосбиржи в ВК. Теперь в выходные можно торговать еще тремя фондами под управлением «Т-Капитал»: • «Т-Капитал Пассивный Доход» (TPAY). • «Т-Капитал ОФЗ» (TOFZ). • «Т-Капитал Облигации» (TBRU). Торги проходят в выходные дни с 09:50 до 19:00 по МСК в форме дополнительной сессии. Для снижения волатильности ценовые границы сужены до 3% от предыдущего торгового дня. Для меня наиболее важен первый указанный в новости фонд - он входит в состав моего «фондового» портфеля для жены. В этом портфеле у меня собраны 5 основных фондов с максимальным покрытием рынка: 📍Дивидендные акции - так как я все-таки придерживаюсь стратегии дивидендного инвестирования и не верю в акции роста. Более 3-х лет старался держать на «детском счете» все эти Озон, Яндекс, Позитив и тд, усреднял, докупал. В итоге понял, что все это не работает. Поэтому если и выбирать, то только акции стоимости: если и не будет роста, то хотя бы дивиденды придут. 📍Крупнейшие компании РФ - для максимального покрытия российского рынка. 📍Золото - здесь все понятно: драгоценный метал, востребован всегда, сегодня по этой позиции +34% за 2 года. 📍Российские облигации - долговой рынок в последние годы показывает просто космическую доходность из-за высокой КС. Да, она снижается, но фонд до сих пор растет, показывая +35% в портфеле. 📍Пассивный доход - включен в состав фондового портфеля на перспективу: пока все пришедшие выплаты реинвестируются внутрь именно этого фонда. Когда сумма пришедших платежей сравняется с моим ежемесячным пополнением «фондового портфеля», выплаты от Пассивного дохода будут распределяться между всеми фондами в портфеле. То есть портфель на фонды начнет сам себя докупать за счет внутренней синергии. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Коммунальное хозяйство является одним из наиболее устойчивых секторов экономики. Это вполне логично: электричеством, водой, газом пользуются все. При этом коммуналка дорожает постоянно, а не платить нельзя - чуть что, сразу «отключат газ» (С). Казалось бы, что в таких условиях акции компаний, которые работают на этом рынке, должны все время расти и быть максимально защитным активом. На примере моего портфеля давайте посмотрим как ведут себя акции компаний сферы ЖКХ. 📍 Вторая генерирующая компания За 20 лет акции компании потеряли почти 93% своей стоимости, упав в 10 раз: с 4 руб. в 2007 г. до 30 копеек в 2026 году. В моем портфеле падение поскромнее - всего 48%. Правда, инвестирую в эту бумагу я всего 5 лет. Даже практически ежегодные дивиденды (исключение было в 2024 г.) не спасают ситуацию. 📍Мосэнерго Классические американские горки: ↗️ 9 руб. в 1997 г. ↘️ 30 копеек в 1999 г. ↗️ 6 руб. в 2007 г. ↘️ 60 копеек в 2014 г. Цена акции скачет в разы на протяжении 5-7 лет, что не добавляет оптимизма при долгосрочном инвестировании. Ситуацию вроде бы должны спасать дивиденды, однако, их то одобряют, то отменят как это было в 2025 г. За время, что я покупал акции Мосэнерго, бумага топчется на месте и на данный момент доходность околонулевая. 📍Россети Московский регион Переходим к компаниям, которые показывают неплохую прибыль. В моем портфеле данная акция прибавила почти 90% за 6 лет. Конечно, до максимальных показателей 2007 г., когда акции стоили 3,5 руб., еще далеко. Но уверен, все впереди. 📍Россети Ленэнерго второе место по росту среди коммунальных компаний в моем портфеле: за 5 лет бумага прибавила 105% к цене. А вот за 20 лет прибыль составила какие-то космические 14 282% (четырнадцать тысяч процентов!). Добавьте сюда ежегодные дивиденды на очень достойном уровне, и становится понятен интерес инвесторов к акциям. 📍Пермьэнергосбыт А вот и победитель. Небольшая компания с капитализацией всего 6,5 млрд. (для примера, стоимость Мосэнерго 75 млрд. руб.). За 5 лет акции в моем портфеле выросли более чем в 5 раз. А за 20 лет торгов - более чем в 30 раз! Плюс щедрые дивиденды. Даже откат в начале года с 900 руб. до текущих 600 руб. не снижает интерес к бумаге. Как видно, акции компаний коммунального сектора действительно могут быть защитным активом и способны тащить портфель вверх. Однако на моем примере можно отметить следующее: лишь 3 из 5 бумаг показывают уверенный рост. Если же взять шире, то не все так радужно. Россети Юг, Россети Сибирь, ДЭК, Россети центр - здесь такие скачки, что не знаешь когда заходить в бумагу, а когда продавать. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Акции продуктовых компаний и ритейлеров считаются одними из наиболее устойчивых в кризис. Некий защитный актив, который во время просадок будет тащить портфель вверх. Логика вполне простая: люди хотят есть всегда. Значит, продукты питания будут покупать постоянно. Однако это лишь в теории. Давайте посмотрим как обстоят дела на практике и что сейчас происходит с отечественными продуктовыми компаниями. 1️⃣ Начнем с акций X5 Group Крупнейший ритейлер страны, объединяет почти 30 тысяч магазинов: Пятерочка, Перекресток и Чижик. Раньше еще была Карусель, но сейчас на ней как я понял поставили крест. Акции компании за последнее время абсолютно не растут: за год падение на 30% с 3 500 руб. до 2 300 руб. за 1 бумагу. Конечно, до исторического дна 2022 г., когда бумаги стоили 900 руб., еще далеко. Но тем не менее никакой динамики акции не показывают. Даже рекордные дивиденды более 30%, выплаченные за период с июля 2025 г. по январь 2026 г., не помогают росту. 2️⃣ Магнит Здесь еще хуже: за год минус 46%! А с исторического максимума 2015 г., когда акции стоили 12 000 руб., бумага упала почти в 5 раз и сегодня стоит в районе 2 500 руб. С дивидендами тут все плохо, платят как попало. 3️⃣ Окей Также сильное падение. В 2021 г. акции стоили около 65 рублей; сегодня цена 1 бумаги менее 40 рублей. То есть за 5 лет падение почти на 40%. И полное отсутствие дивидендов. 4️⃣ Лента А вот тут с ростом все хорошо: в начале 2022 г. акция стоила около 900 руб., а сейчас цена превысила 2 000 руб. За 4 года рост на 110%. Вполне неплохо, более чем на 20% в год. Но вспомните размер ключевой ставки за последние пару лет. Хорошие облигации с максимальной надежностью давали аналогичную доходность в гарантированных купонах. Если брать не только продуктовый ритейл, но торговлю в целом, то и здесь не так все радужно. 📍 Озон Что в 2021 г., что в 2026 г. цена одна. Топчемся на месте и никакого роста. 📍 Фикспрайс За 5 лет акции упали на 85%! 📍 МВидео В 2008 г. бумага стоила 180 руб., сейчас 60 рублей. Почти за 20 лет падение в 3 раза. К примеру, инфляция за это время превысила 280%. Так что бумага по сути упала не в 3, а в 6 раз. Возможно, ситуация в России сейчас непростая и сильно влияет на покупательскую способность; возможно, в целом экономический кризис во всем мире; возможно, какие-то глобальные перестроения в поведении людей: дарксторы, питание вне дома. Но анализ российского рынка торговли показывает: это совершенно не антикризисные бумаги. Ни от каких просадок они не спасают. Я уже давно перестал вкладываться в акции; только облигации и ЗПИФы. Даже при нормализации ситуации в экономике не вижу перспектив в российском ритейле. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

У меня в портфеле очередной лидер по падению. Как не трудно догадаться, это Алроса Некогда это был чуть ли ни дивидендный аристократ, который стабильно радовал платежами. Иногда дважды в год. Сегодня же бумаги компании превратились в абсолютного аутсайдера: за 6 лет, что я покупал акции, они упали на 70%! Больше чем Сегежа. Есть несколько причин, почему одна из крупнейших алмазодобывающий компаний в мире находится в настоящем кризисе. 1️⃣ Геополитическая ситуация и санкции. Это, пожалуй, самый значимый фактор, оказывающий давление на Алросу. Введенные против России санкции, в том числе и те, что касаются алмазной отрасли, создают серьезные препятствия для компании. 📍Ограничения на экспорт. Многие страны и компании отказываются покупать российские алмазы или вводят ограничения на их импорт. Это сужает рынки сбыта для Алросы и усложняет логистику. 📍Сложности с расчетами. Санкции серьезно затрудняют проведение финансовых операций, что также негативно сказывается на бизнесе. 📍Репутационные риски. Некоторые покупатели опасаются связываться с российскими компаниями из-за репутационных рисков, даже если прямых запретов нет. 2️⃣ Снижение спроса на алмазы. Помимо санкций, на падение акций Алросы влияют и общие тенденции на мировом рынке алмазов. 📍Замедление мировой экономики. В условиях экономической неопределенности и инфляции потребители склонны сокращать расходы на предметы роскоши. 📍Рост предложения синтетических алмазов. Развитие технологий позволяет производить синтетические алмазы, которые по своим характеристикам близки к природным, но стоят значительно дешевле. 📍Изменение потребительских предпочтений. В некоторых сегментах рынка наблюдается тренд на более осознанное потребление, что может влиять на спрос на алмазы, особенно если возникают вопросы об их происхождении и этичности добычи. В фильме «Кровавый алмаз» с Ди Каприо весьма интересно это все показано. 3️⃣ Внутренние факторы компании. Хотя внешние факторы играют ключевую роль, нельзя исключать и влияние внутренних аспектов деятельности Алросы. 📍Операционные расходы. Рост затрат на добычу, логистику и соблюдение новых регуляторных требований снижает прибыльность компании. 📍Инвестиционные планы. Реализация крупных инвестиционных проектов требует значительных вложений, что может влиять на финансовое состояние компании и ожидания инвесторов. Поэтому проект «Мир-Глубокий» отложен до лучших времен. 📍Дивидендная политика. Изменения в дивидендной политике компании, снижение или отмена выплат негативно сказываются на привлекательности акций для инвесторов. Последний раз компания платила дивиденды в 2024 г. - суммарно около 7%. Сегодня деньги стоят значительно дороже. Что в итоге? Падение акций Алросы является следствием комплекса сложных факторов. Тут и внешние причины, и внутренние, и общие настроения на рынке. В последние дни масла в огонь подлила информация, что сотрудникам не будут повышать зарплату - нет денег. На этом фоне покупать акции алмазодобытчика точно не стоит. Если есть в портфеле - держите (я держу, куда же деваться?); если по бумагам плюс - продавайте и найдите более интересные варианты. Ожидать, что Алроса в текущих условиях покажет ракету - это крайне оптимистично. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Сегодня ЦБ аккуратно снизил ключевую ставку на 0,5%, так что теперь она составляет 14,5%. Я как закоренелый инвестор в бетон, жду дальнейшего снижения КС, чтобы уже войти в интересные проекты, посколько без ипотеки купить недвижимость стало ой как трудно. И в планах у меня именно коммерческая недвижимость. При этом все чаще слышу: новостройки переоценены, никто их не покупает, цены оторвались от реальности и от вторичного сегмента. Поэтому покупать новостройку имеет смысл только если есть право на льготную ипотеку, иначе вы просто переплатите минимум 20-30% по сравнению с вторичкой. На своем личном примере понимаю, что это совсем не так. Вернее, это абсолютно не так! В прошлом году купил квартиру в ЖК Москворечье. Небольшая однокомнатная квартира 35 метров, сдача в конце 2027 года. Ипотеку не брал, только рассрочку. Ровно год назад в мае эта квартира стоила чуть более 12 млн. Год спустя аналогичные квартиры на сайте застройщика стоят уже по 17 млн. Искусственный рост? Ну так давайте посмотрим что есть на данный момент в районе Москворечья. Единственный более-менее похожий проект- это ЖК Варшавская Лайф. В готовых корпусах стоимость за аналогичные квартиры какая-то космическая - 24 млн.! Это в 2 раза выше, чем я покупал год назад. Если взять совсем старый фонд, то в нем похожие квартиры начинается от 14,5 млн. То есть все равно дороже моей покупки! Но это будет настолько убитая квартира в настолько старом доме, что вам еще понадобится как минимум 3-4 млн. на ремонт. И выйдут те же 17-18 млн., что и стоит квартира в новом доме. Поэтому думать, что новостройки переоценены и вы купите вторичку дешевле - не совсем верный шаг. Я половину прошлого года шерстил Циан и Авито в надежде купить готовую квартиру в новом 2-3-летнем доме и тут же сдать арендаторам. В итоге: квартиры в уже построенных новых домах стоят ДОРОЖЕ чем в новостройке. Что вполне логично! Квартира в старом доме стоит дешевле, но вы 100 раз пожалеете, что купили квартиру в старом фонде, потому что доход от аренды в таком доме будет намного ниже, чем в новых домах. А мороки со старым фондом в разы больше. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Еще совсем недавно, буквально 3-5 лет назад, акции крупнейших металлургов страны, среди которых Северсталь, НЛМК, ММК, Норникель демонстрировали впечатляющий рост. Дивиденды буквально рекой лились: некоторые платили их ежеквартально. Однако события 2022 года кардинально изменили ландшафт, превратив эти бумаги в аутсайдеров рынка. Почему? Российская металлургия переживает один из наиболее острых кризисов в своей истории. Наблюдается устойчивая тенденция к снижению объемов производства стали и других металлов на протяжении последних лет. Этот спад обусловлен двумя ключевыми факторами. 📍Высокая стоимость внутреннего кредитования. Доступ к заемным средствам внутри страны стал сложным и дорогим для всего рынка. 📍Глобальное снижение цен на металлопродукцию. Мировые рынки демонстрируют низкие котировки на сталь. По данным за 2024 год, производство стали в стране сократилось на 7%, тенденция к спаду продолжилась и в 2025 году. Основная проблема кроется в ослаблении спроса на металл. ❗️Внутренний рынок. Высокая ключевая ставка ЦБ сделала кредиты чрезвычайно дорогими для строительных и машиностроительных компаний – основных потребителей металлической продукции в России. Это привело к снижению потребности в металле и, как следствие, к падению спроса. ❗️Международный рынок. На глобальном рынке наблюдается избыточное предложение стали, что привело к обрушению цен до минимальных значений за последнее десятилетие. Кроме того, укрепление рубля делает российскую металлопродукцию менее привлекательной для зарубежных покупателей. ❗️Внешнеполитическая ситуация. Нельзя забывать о влиянии санкционных ограничений, логистических трудностей и сложностей с поиском новых рынков сбыта. На фоне этих факторов котировки акций металлургических компаний упали на десятки процентов от своих пиковых значений. В таких условиях быстрого восстановления стоимости ожидать не стоит. Потенциальный рост котировок может начаться не ранее весны - лета 2026 года, и только при соблюдении определенных условий. 1️⃣ Снижение ключевой ставки ЦБ. Это сделает кредиты более доступными, что оживит строительный сектор. Уже завтра очередное заседание, посмотрим как снизят ставку. 2️⃣ Улучшение глобальной экономической и политической ситуации. Это может привести к росту цен на металлы и снятию санкционных ограничений. 3️⃣ Оптимизация затрат и поиск новых рынков сбыта. Компании должны будут адаптироваться к новым реалиям. На данный момент акции металлургических компаний выглядят слабо, и ожидать от них щедрых дивидендов в ближайшем будущем не приходится. Исходя из этого, я не покупаю акции этих компаний в свой инвестиционный портфель. Буду это делать только когда компании вернутся к выплатам дивидендов. Причем, не к однократным платежам, а к постоянным. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Облигационный рынок становится все более неопределенным. Вроде бы бонды - это наименее рискованный инструмент, однако, все чаще даже большие и хорошо известные компании допускают не только технические дефолты, но и банкротства. Компании уже набрали столько кредитов по повышенным ставкам, что непонятно, как дальше действовать и удастся ли перекредитоваться при дальнейшем снижении КС. Все ВДО и компании с рейтингом ниже А я давно распродал, осталось пара не очень надежных эмитентов. Все остальные бумаги не ниже А. У меня есть несколько выпусков компаний, которые сейчас под сомнением и которые вызывают определенное беспокойство. Но есть ряд причин, почему их не продаю. 📍Уральская сталь. Тут все понятно: у компании проблемы с дебиторской, снижение кредитного рейтинга на несколько ступеней в прошлом году. Держу только 1 выпуск , не продаю и не докупаю, но активно слежу за новостями и периодически общаюсь с представителями УС. Пока картина не очень радужная; посмотрим, что будет дальше. 📍Самолет. Историю с девелопером помнят все: желание получить из бюджета государственных денег и отказ правительства помогать компании. Держу только 1 выпуск Не продаю и не докупаю. Бумага показывает небольшой минус - всего 3%. Но купон 21% все-таки пока не дает расстаться с облигацией. 📍Антерра. Небольшая компания, владеет 2 отелями в Розе Хутор и в Петербурге. Держу всего 1 выпуск на символическую сумму. За последние месяцы у компании очень сильно ухудшилось состояние: падает выручка и чистая прибыль, но кратно растет CAPEX. То есть компания вкладывается в строительство: термальный хилинг-комплекс Green flow Парк Скандинавия, отель в Бурятии, отель на острове Сахалин, хилинг-отель Green Flow Nikolo-Dol. В 2027 году обещают все построить. Ну штош, ждемс. 📍Кеарли. Здесь также как в Антерре держу всего 1 выпуск на символическую сумму. На прошлой неделе РА Эксперт понизил рейтинг до B+. И пока Кеарли главный претендент на продажу. Но при этом если Антерра со своими стройками упала в моем портфеле на 25%, то Кеарли с долгами и понижением рейтинга на 7%. 📍Делимобиль. Тут у компании всё и сразу: уход западных брендов, высокие ставки на кредит/лизинг автомобилей, рост цен на импортные запчасти. В итоге по 2025 году убыток вырос в 7 раз, а положительный денежный поток обеспечивается только акционером и его кредитами. Держу 3 выпуска {$RU000A10AV31} Один из них вот-вот погасится, остальные продолжу держать и наблюдать за ситуацией. 📍Эталон. А вот тут все очень интересно. У меня 3 выпуска облигаций и пока это самая неоднозначная история для меня. Компания занимает 11 место в рейтинге крупнейших застройщиков страны и ранее имела кредитный рейтинг А-, но на днях его снизили до BBB+. То есть всего на 1 ступень, однако этого было достаточно, чтобы рынок зашевелился и цена бумаг пошла вниз. Все из-за убытка в 22 млрд. руб. Но нужно понимать: за компанией стоит АФК Система - крупнейшая публичная инвестиционная компания России. И если нужно, то деньги найдут. Все указанные выпуски уже давно обеспечили положительный денежный поток. Так что даже если я сейчас продам бумаги в небольшой минус, то по итогу все равно останусь в плюсе за счет купонов. С другой стороны, если продавать бумаги при каком-то негативе, так проще на биржу не заходить и сидеть во вкладах или ОФЗ. Как показывает опыт, абсолютно все компании закредитованы, без этого бизнес не будет развиваться; не на свои же деньги акционеры будут операционкой заниматься. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Ровно месяц назад писал пост про ЕвроТранс В тот момент компания допустила технический дефолт и менее чем за месяц акции потеряли около 20%. В тот момент кредитный рейтинг компании снизился до уровне С. Прошел месяц и два рейтинговых агентства — НКР и НРА — вообще отозвали кредитные рейтинги «Евротранса». Почему компания оказалась в такой ситуации и что делать дальше? Давайте посмотрим хронологию событий за последние 3 месяца. 📍20 февраля 2026 г.: Федеральная налоговая служба России (ФНС) заблокировала счета ПАО «Евротранс» из-за задолженности в размере 223 млн рублей. Однако уже 24 февраля, в первый рабочий день после выходных, блокировка была снята. 📍2 февраля – 10 марта 2026 г.: В этот период компания получила несколько судебных исков на общую сумму, превышающую 10 млрд рублей. Часть исков была отклонена или приостановлена. 📍6 марта 2026 г.: Рейтинговое агентство «Эксперт РА» поместило кредитный рейтинг ПАО «Евротранс» под наблюдение. 📍10 марта 2026 г.: ПАО «Евротранс» опубликовало на своем официальном сайте разъяснения относительно судебных исков. После этого котировки ценных бумаг компании вновь начали расти. 📍19 марта 1016 г.: компания не смогла выкупить «народные» облигации, размещенные на финуслугах. Как следствие, Эксперт РА вполне предсказуемо снизил кредитный рейтинг компании с А до С (это по сути дефолт). Не спасло даже то, что компания в тот же день в разместила официальное сообщение с извинениями: ❗️ПАО «ЕвроТранс» приносит свои извинения за технический сбой, который произошел при выкупе «народных» облигаций. Данный сбой будет устранен в течение 19-20 марта с компенсацией соответствующего купонного дохода. Сбой вызван ошибкой при фиксации даты исполнения платежа. В дальнейшем в пресс-службе «Финуслуг» сообщили, что компания погасила обязательства перед клиентами «Финуслуг» на 18 и 19 марта 2026. «Средства по заявкам на продажу облигаций за 18 марта уже на ваших кошельках», — указано в Telegram-канале про инвестиции от «Финуслуг». И вроде бы ЕвроТранс смог выкрутится. Но проблемы-то никуда не делись. Сначала блокировка счетов со стороны ФНС. А ведь это не претензия со стороны какого-то подрядчика и не обвинение в неуплате зарплаты со стороны сотрудников; это претензия со стороны государства. Поэтому кто будет спасать компанию, когда у нее не будет возможности выкрутиться? Раз уж даже Самолету не дали денег! Потом судебные иски, снижение кредитного рейтинга до мусорного, технический дефолт. Да, можно сказать, что ЕвроТранс не фирма-однодневка; у компании более 50 АЗС. Однако вспомните тот же ФПК Гарант и все эти торговые центры. Как оказалось, объекты в залоге у банков и держателям облигаций даже нечего просить. ФПК Гарант пытался что-то делать, выдал держателям облигаций акции. Но что в итоге? 18 марта 2026 г. в отношении компании введена процедура банкротства. Я в свое время попадал на несколько дефолтов. Поэтому в данном случае изначально держусь подальше от компании. Даже текущие предложения заработать по 30%-40% годовых в бондах как-то не привлекают сюда вкладываться. Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Начались торги новым ЗПИФ «Парус-НиНо» под управлением УК PARUS Asset Management. В Т-Инвестициях фонда опять же не будет. Пришлось покупать в ВТБ. 📍Объект инвестиций. Логистический центр в Нижегородской области площадью около 153 тыс. м². Комплекс построен в конце 2025 года, состоит из двух зданий на участке 34 га. Адрес: г. Нижний Новгород, Московское ш., 352Р. 📍Арендатор. Единственный якорный арендатор — Ozon. 100% площадей сданы компании. Причем, здесь очень хитро. Сам склад строил Парус. А вот оборудование внутри монтировал Озон под себя. И поговаривают, что это оборудование стоит чуть ли не дороже самого склада. 📍Договор аренды. Долгосрочный, нерасторгаемый, до 2037 года. 📍Стоимость актива. По оценке PARUS, — около 12,2 млрд рублей. 📍Доход на пай на сайте Паруса 9,38 руб. или 12,5%. Сейчас паи торгуются по 905 руб. Поэтому в целом такая доходность по году и получится. А теперь самое интересное - бизнес-модель. У фонда три кредитные линии сроком до 2031 года. Две из них привлечены по ставке КС+3,5% до II кв. 31 года, одна — по ставке КС+3,75% годовых. Совокупный объем задолженности составляет около 5,2 млрд ₽ до III кв. 2031 года. При этом в финансовой модели предусмотрено полное досрочное погашение кредитов в 2026 году. Что нам это дает? Если компания реально решит погасить кредит в этом году, то новых паев по фонду мы можем и не увидеть. Значит, цена старых продолжит расти, равно как и доходность по ним. Ну а здесь пока будем покупать Подписывайтесь, чтобы не пропустить мои публикации 📝 🦊

Т-Технологии провели долгожданный (для кого, интересно?) сплит акций в соотношении 1 к 10. После дробления каждая акция превратилась в 10 новых, а общее количество акций увеличилось в 10 раз — с 268,27 млн до 2,68 млрд штук. И сразу же в первый день торгов +2% к стоимости. Интересно, это реальный показатель того, что доступность акций для частных инвесторов будет толкать цену вверх? Давайте посмотрим на другие сплиты и на цену бумаг после подобной операции. 📍Транснефть 19 февраля 2024 года был проведен сплит в соотношении 1 к 100. Крупнейший акционер - Росимущество - одобрил это решение. В итоге с 21 февраля 2024 г., когда начались торги, к сегодняшнему моменту цена упала на 12 % - с 1 600 руб. до 1 400 руб. 📍Норникель 04 апреля 2024 года была проведена конвертация акций в соотношении 1 к 100. За 2 года цена со 150 руб. упала до 136 руб. С учетом, что за это время компания не платила никаких дивидендов, акционеры потеряли более 10%.   📍Полюс В декабре 2024 года совет директоров рекомендовал провести дробление акций с коэффициентом 1 к 10. В итоге, с 27 марта цена выросла с 1 800 руб. до 2 200 руб. - это около 20%. Но тут рост скорее связан с ценами на золото, которые весь прошлый рост показывали рекорды. Удастся ли Т-Технологиям повторить успех Полюса? Или все-таки будет как с Транснефтью и Норникелем? Я честно говоря искренне желаю Т-Технологиям роста и дальнейших дивидендов - не зря же держим их бумаги. 🦊

По данным Московской биржи, в 2025 году общее количество акций компаний в листинге составило 260. Вроде бы цифра большая и есть из чего выбрать. Однако давайте сравним с ведущими экономиками мира. 📍Китай. Здесь в соответствии с данными портала The Global Economy торгуется более 11 500 компаний! Просто какая-то нереальная цифра. Я не знаю как китайцы ориентируются в таком рынке и как отбирают компании. Причем, это без Гонконга, где еще порядка 2 500 компаний. 📍В США торгуется более 6000 компаний. Основные площадки: 📌NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа) — здесь котируются акции более 2100 компаний. 📌NASDAQ — на этой электронной бирже зарегистрированы преимущественно технологические компании и инновационные стартапы количеством около 3400 акций. 📌NYSE American (ранее — AMEX) — биржа, которая фокусировалась на компаниях с меньшей капитализацией, а также на ETF и структурированных продуктах. Количество листингованных компаний в 2025 году составляло около 350. 📍 Индия. На биржах этой страны торгуется более 2 100 компаний. 📍Германия. В крупнейшей экономике Европы на рынке представлено около 430 компаний. Не так много по сравнению с предыдущими странами, однако выбор все равно намного больше, чем в России. Если же брать развитые страны (а равняться надо все-таки на развитые рынки, а не развивающиеся), то меньше компаний чем в России торгуется только в Греции (около 150), Новой Зеландии (около 120), Кипре (около 90) и Австрии (чуть больше 60). Во всех других странах, таких как Канада, Япония, Великобритания, Испания количество торгующихся на биржах компаний давно перевалило за 1 000. Конечно, российский фондовый рынок молод, ему чуть более 30 лет. Хочется надеяться, что все еще впереди, и на бирже будет появляться все больше новых и, самое главное, зрелых и интересных компаний. Мне хочется видеть здесь тот же Сибур, Росатом, РЖД, Альфа-банк. Причем, чтобы они не просто тут были для галочки, но и платили стабильные дивиденды. Иначе зачем держать их бумаги? Сейчас же при коррекции или росте кого-то из лидеров, того же Сбера или Лукойла которые занимают чуть ли не по 15% индекса IMOEX, мы летаем: +10%, -8%, +12%, -14%. Всего несколько компаний тянут рынок вверх либо, наоборот, рушат его. По мне не совсем здоровая ситуация. 🦊

Одна из моих самых главных системных ошибок на фондовом рынке - неправильный выбор класса активов для инвестирования и самого типа бумаг. Поясню. До 2022 г. у меня была четкая стратегия: покупаем акции американских дивидендных аристократов и получаем ежеквартальные дивиденды, которые растут каждый год. Ни на какие облигации я даже внимания не обращал! Потом случилась СВО и блокировка активов. Я успешно продал все американские акции и купил инвестиционную квартиру в новостройке. Однако свою дивидендную стратегию я решил реализовать уже на российском рынке. Выбор акций был примерно такой же: покупаем компании, которые стабильно платили дивиденды минимум последние 5-7 лет. В итоге самые большие позиции я набрал в следующих бумагах: 📍 Норильский Никель Здесь у меня самая большая позиция среди всех акций. Компания стабильно платила дивиденды с 2010 года, причем, показывала весьма неплохую доходность. С 2023 г. прекратила это делать и в ближайшем будущем не планирует возвращаться к дивидендам. 📍 Газпром Ситуация аналогичная: годы успешных дивидендных выплат и полный стоп на дивиденды с 2022 г. Хотя по итогу 2025 г компания получила чистую прибыль в 11,3 млрд рублей против убытка в 1,08 трлн рублей годом ранее. Выручка Газпрома за это время сократилась почти на 7 %. 📍 АЛРОСА Здесь тоже все плохо. Сначала более 10 лет выплат, а потом начались пробуксовки. В 2022 и 2025 г. дивиденды не выплачены. Я понимаю, что продажи алмазов падают, им на смену приходят искусственные минералы, цены также идут вниз. Но это проблема не только Алросы, но и всего рынка драгоценных камней. 📍НЛМК До 2022 г. годы дивидендных выплат на уровне 10% и более, причем, выплаты ежеквартальные! Прямо как у лучших дивидендных аристократов США. Но в 2022-2023 и 2025 годах дивидендов не было. Рынок стали в кризисе, более того, российская продукция в данный момент не слишком востребована за рубежом: тот же Китай сам производит сталь. Индия - самый быстрорастущий рынок стали в мире, но здесь в первых рядах азиатские производители. Возможно, ситуацию изменит рост цен на энергоносители…. А возможно и не изменит 🤷‍♂️ 📍 Северсталь Здесь аналогичная ситуация как и у НЛМК: дивиденды не выплачены в 2022, 2023 и 2025 гг. На этом фоне остро стоит вопрос: а есть ли смысл и дальше покупать дивидендные акции? Те, кто платит стабильно, типа Роснефти или Фосагро, по текущим меркам платят крайне мало - дай бог 8-10%. Тот же Т Банк за год заплатил всего 4-5%, да, мало, зато ежеквартально. МТС вроде бы и платит 12-15%, но долги компании могут перекрыть эти выплаты в один момент. Или тот же Сургутнефтегаз: 2-3 года нормальных дивидендов, а потом рррраз и вот вам доходность 2%. Понятно, что текущая ситуация с ключевой ставкой под 20% в прошлом году и в районе 15% в этом четко показывает тренд: покупать облигации и получать купоны. Но что делать, когда ставка будет 7-8%? Покупать те же облигации или же рисковать с акциями, в надежде, что дивиденды не отменят? 🦊

Диверсификация - наше всё. И многие инвесторы четко понимают: нужно вкладываться в различные инструменты, классы активов, валюты, чтобы избежать потерь и просадок по портфелю. Однако «насколько сильной должна быть диверсификация?» - вопрос крайне сложный. Давайте рассмотрим ключевые моменты. 📍Диверсификация не должны быть слишком узкой. Если вы вкладываете деньги только в 2-3 компании, это уже не диверсификация, а скорее ставка на несколько лошадей. Риск остается очень высоким. 📍Диверсификация не должна быть слишком широкой. С другой стороны, если вы пытаетесь охватить абсолютно все возможные активы, вы можете столкнуться с проблемами: 1️⃣ Портфелем может быть сложно управлять. 2️⃣ Вы можете «размыть» потенциальную прибыль, так как каждая отдельная инвестиция будет занимать очень малую долю портфеля. 3️⃣ Излишняя диверсификация будет забирать слишком много ресурсов, и на действительно важные инвестиционные решения просто не останется времени. Поэтому можно рассмотреть 3 ключевых варианта диверсификации. 📌 Минимум. Многие эксперты сходятся во мнении, что для разумной диверсификации стоит иметь от 10 до 20 различных активов. Это могут быть акции разных компаний, облигации, ЗПИФы, металлы и т.д. 📌 Оптимально. Для большинства инвесторов 20-30 активов могут обеспечить хороший баланс между снижением риска и управляемостью портфеля. 📌 Максимум. Более 50 активов может быть избыточным для индивидуального инвестора, если только он не использует индексные фонды. Что касается моего портфеля, то у меня довольно большое количество позиций. Наверное, больше 100. Но при этом самих эмитентов у меня не более 30. Дело в том, что по одной компании я вкладываюсь в различные облигационные выпуски. К примеру, у меня 5 выпусков Атомэнергопрома, 4 выпуска ВИС и АФК. А уж компаний с 3 выпусками и не сосчитаешь: Селигдар, РусГидро, Россети, РЖД. Это позволяет: 1) оптимально распределить купонные платежи в течение месяца/квартала 2) контролировать доходность с точки зрения КС (всегда есть возможность докупить новые выпуски) 3) получить высокую ликвидность (если мне нужны средства, я могу продать только те выпуски, которые на данный момент в плюсе). А у вас как с диверсификаций? Как у меня более 100 позиций или минимум 2-3? 🦊

На прошлой неделе стало понятно, почему в Т-Инвестиции не пускают другие ЗПИФ: ни Парус, ни СФН, ни Акценты. Хотя в том же ВТБ спокойно это все покупаю. Все дело в том, что Т-Капитал решил сам занять эту поляну и уже в конце апреля запустит фонд Индустриальный. Информации крайне мало, поэтому собирал все буквально по крупицам. 📌В презентации о фонде все красиво: 20% доходности в год (рост+арендный платеж), инвестирование в крупные складские комплексы класса А в агломерациях крупных городов (Москва, Санкт-Петербург), постоянная индексация. Но что по факту? 📍На данный момент в фонде нет никакого объекта, который мог бы приносить доход! Оказывается, что до конца апреля ЗПИФ собирает деньги с инвесторов с минимальным взносом 100 000 руб. После этого будет приобретен первый объект и только с августа 2026 г. планируются арендные платежи. То есть инвесторы замораживают деньги на 3-4 месяца… 📍Для покупки этого объекта необходима сумма 3,5 млрд, а общая стоимость фонда должна составить 20 млрд. То есть в него в течение 3-8 лет должны войти еще 5-6 объектов (?!). В дальнейшем через 8 - 10 лет планируется распродажа активов и прекращение фонда или продление срока стратегии и продолжение доверительного управления. 📍Насколько понимаю, сейчас Т-Капитал хочет собрать побольше денег, а на остаток взять кредит. Но при этом когда в ЗПИФ будут приобретаться новые объекты, будет проводиться допэмиссия. То есть пайщики купят Т-Капиталу будущий объект за свои деньги… ❗️NB тот же Парус работает по почти такой схеме. Почти! Потому что Парус сначала покупает объект и сам берет кредит. А уже потом, когда понятен объект, понятен арендный поток, понятен арендатор, выпускает паи для обслуживания долга. 📍О первом объекте, который войдет в состав нового ЗПИФ, также известно крайне мало. Это будет склад в Московской области 2025 г., площадью 30 000 кв. м., который арендует какой-то поставщик автокомпонентов. Но что это за компания, какие у нее показатели, не съедет ли она через полгода - ничего неизвестно. Хорошо хоть написали, что неразрывный договор аренды на 7 лет с ежегодной индексацией. 📍Зарабатывать ЗПИФ планирует на комиссиях. 1) 10% с арендного потока в год 2) 1% от стоимости чистых активов в год 3) 10% от разницы между покупкой и продажей. Много это или мало? Смотря с чем сравнивать. С тем же Парусом - много, так как у него в фондах фиксированные 10 млн в год за управление, что в более привычном формате составляет менее 0,5% от СЧА фонда. Понятно, что Т-Капитал пытается здесь, как и в других своих фондах, ставить огромную комиссию, но делать это в новом инструменте, где никаких деталей? Это как минимум странно. 📍Пока фонд только для квалинвесторов. Более того, до августа он не планирует торговаться на бирже! И только после первой выплаты запланирована организация торговли паями на СПБ Бирже. Причем, какая будет стоимость пая не сообщается. А если 100 000 руб как сейчас при сборе заявок? То есть, в случае, если не понравится объект или что-то пойдет не так, выйти из ЗПИФ до начала торгов по сути нельзя, да и ликвидность будет так себе. Некий венчур для желающих. Участвовать в размещении или нет? Думайте сами, я в сторонке постою, понаблюдаю. 🦊